Über das Buch

Zum Inhalt

Hedge-Fonds haben in den vergangenen Jahren an den Finanzmärkten erheblich an Bedeutung gewonnen. Mit dem rasanten Wachstum nehmen weltweit auch die Forderungen nach einer strengeren Regulierung der Branche zu. Im Mittelpunkt der internationalen Regulierungsdiskussion steht dabei die Frage, ob von den Aktivitäten der Hedge-Fonds Gefahren für die Stabilität und Integrität der Finanzmärkte ausgehen. Aufsichtsbehörden und Notenbanken befürchten vor allem, dass der Zusammenbruch eines Hedge-Fonds auch andere Marktteilnehmer in Mitleidenschaft ziehen und infolgedessen die Finanzmärkte insgesamt destabilisieren könnte. Daneben spielen Aspekte des Anlegerschutzes eine Rolle. So drängt vor allem die US-amerikanische Aufsichtsbehörde auf einen verbesserten Investorenschutz, da zunehmend auch Kleinanleger von den besonderen Verlustrisiken der Branche betroffen seien. Schließlich dreht sich die Regulierungsdiskussion aber auch noch um einen ganz anderen Themenkomplex, der weniger kapitalmarkt- als gesellschaftsrechtlich einzuordnen ist, nämlich um Fragen der corporate governance und der Rolle von Hedge-Fonds als aktivistische Aktionäre im Gefüge der Portfoliogesellschaften. Hierzulande ausgelöst durch die Vorgänge um die Deutsche Börse AG und die von politischer Seite initiierte Kritik an den „Heuschrecken“ geht es in diesem Zusammenhang vorrangig um die Befürchtung, kurzfristig orientierte Finanzinvestoren könnten zugunsten schneller Gewinne das langfristige Wohl der betroffenen Unternehmen gefährden und ihren Einfluss gegen den Willen anderer Aktionäre ausüben.

Vor diesem Hintergrund ist es das Anliegen des Verfassers, mögliche Defizite der Hedge-Fonds-Regulierung zu identifizieren und entsprechende Reaktionsmöglichkeiten aufzuzeigen. Nach einem allgemeinen Überblick über Hedge-Fonds, deren Investmentstrategien und die Entwicklungen der Branche wird als Ausgangspunkt der Analyse zunächst die geltende Rechtslage dargestellt. Angesichts globaler Finanzmärkte…

Schlagworte

Finanzinvestoren, Hedge Fund, Hedge-Fonds, Finanzmarktaufsicht, Corporate Governance, Finanzierung, Regulierung, Aktionärsaktivismus, shareholder activism, Wirtschaftsrecht, Rechtswissenschaft