Über das Buch

Zum Inhalt

Die Fondsindustrie ist in ihrer Gesamtheit einer der einflussreichsten Akteure am Kapitalmarkt. Eine genaue Kenntnis des Investitionsprozesses bei Investmentfonds sowie der organisatorischen Rahmenbedingungen, in die dieser eingebettet ist, ist folglich unabdingbar. Gleichwohl sind die in der Fondsindustrie ablaufenden Entscheidungsprozesse bislang weitestgehend unbekannt. Bisherige Erkenntnisse hierüber basieren in erster Linie auf Schlussfolgerungen, die aus Analysen der Fondsperformance gezogen wurden. Die Performance ist jedoch ihrerseits das Resultat vieler Entscheidungen, die in einer Kapitalanlagegesellschaft getroffen werden. Die Studie zeigt unmittelbar, wie die Entscheidungen von Fondsmanagern zustande kommen und wie Kapitalanlagegesellschaften durch die von ihnen gesetzten organisatorischen Rahmenbedingungen die Entscheidungen der Fondsmanager beeinflussen.

Zu diesem Zweck erfolgt erstmals eine kombinierte Betrachtung von Informationen bezüglich der Kapitalanlagegesellschaften, ihrer Fonds und der Manager, die sie verwalten. Die Informationen bezüglich der Fondsmanager stammen aus einer umfangreichen Befragungsstudie mit Managern deutscher Publikumsaktienfonds. Durch Verknüpfung der Befragungsdaten mit Fondsdaten können neue und im Vergleich zu bisherigen Erkenntnissen weitaus differenziertere Aussagen getroffen werden. So werden verschiedene Einflüsse auf den Investitionsprozess isoliert, um deren Zusammenwirken besser zu verstehen. Es zeigt sich, dass das Verhalten der Manager sowie die daraus resultierende Performance das Resultat des Zusammenspiels von drei Faktoren ist. Dies sind die Eigenschaften des Managers selbst, seine konkrete Aufgabe und die Eigenschaften der Kapitalanlagegesellschaft, für die er tätig ist.

Die Untersuchungen bringen zunächst Transparenz in bisher nicht beobachtbare Anreize und Handlungen von Fondsmanagern. Insbesondere wird gezeigt, dass die Eigenschaften des Managers und seiner Fonds den konkreten…

Schlagworte

Fondsmanagement, Fondsmanager, Kapitalanlagegesellschaften, Risikostrategien, Deutsche Publikumsaktienfonds, Anreize, Restriktionen, Finance, Vergütung, Entscheidungen, Managerwechsel, Befragungsstudie, Betriebswirtschaftslehre