Philip Bußmann - Nutzung von Informationsineffizienzen für Zeitreihenprognosen zum Credit-Default-Swap-Markt

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Über das Buch

Zum Inhalt

Die Untersuchung liefert einen inhaltlich und methodisch neuen Erklärungsansatz zu dem bisher weitgehend ungeklärten Gleichlauf in den CDS-Kursbewertungen von Investment-Grade-Unternehmen. Als wichtigster Erklärungsfaktor für die Risikobewertung von Unternehmen wird die allgemeine Risikolage der Finanzindustrie ausgemacht. Nicht nur veränderte Risikoeinschätzungen der Unternehmenswelt sind entscheidend, sondern mangelnde Eigenkapitalausstattungen und Liquiditätsprobleme von Finanzinstituten können zu irrationalen CDS-Bewertungen führen.

Mit Hilfe eines Vektorfehlerkorrekturmodells, bestehend aus zwei inhaltlich begründeten und identifizierbaren Kointegrationsbeziehungen, kann verdeutlicht werden, dass gerade in volatilen Zeiten (Krisenzeiten) Informationen nicht effizient verarbeitet werden.

Auf Basis vergangener Marktpreise können mit dem Modell sowohl am CDS-Markt als auch am eng korrelierten Aktienmarkt signifikante risikoadjustierte tägliche Überrenditen für den Untersuchungszeitraum der Jahre 2009 bis 2014 (1289 Beobachtungen) erzielt werden. Dieses Resultat widerspricht der Annahme effizienter Märkte von Fama, dem Wirtschaftsnobelpreisträger aus dem Jahr 2013. [...]

Schlagworte

Credit Default Swap, iFraxx, Finanzinstitutsrisiken, Liquiditätsrisiken, Finanzmarktprognose, CDS-Prognose, Aktienmarktprognose, Eurokrise, Finanzkrise, Finanzmarktkrise

  • Autor*in
    Philip Bußmann
  • Seiten
    244
  • Jahr
    Hamburg 2016
  • ISBN
    978-3-8300-9070-0
  • Fachdisziplin
    Rechnungswesen & Finanzen
  • Schriftenreihe
    Finanzmanagement
  • ISSN
    1439-5266
  • Band
    118
  • Fachbereich
    Wirtschaft

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