Über das Buch

Zum Inhalt

Kleine und mittlere Unternehmen sind die tragende Säule und die wesentliche Triebkraft zukunftsorientierter und wettbewerbsfähiger Volkswirtschaften. Zusätzlich sorgen sie für ein heterogenes Marktangebot und sichern den dynamischen Wettbewerb zwischen jungen und alten sowie kleinen und großen Unternehmen. Darüber hinaus schaffen kleine und mittlere Unternehmen zwei Drittel aller neuen Arbeitsplätze.

Der Anteil an innovativen, technologieintensiven Unternehmensneugründungen ist mit knapp 7% jedoch sehr niedrig. Aus Sicht potentieller Kapitalgeber ist besonders die frühe Phase der Unternehmensentwicklung, speziell von Hochtechnologienternehmen, geprägt von großer Unsicherheit hinsichtlich der Managementqualifikation und des Verhaltens der Entrepreneure, der Realisierbarkeit der Innovation und über den zukünftigen Markterfolg der Innovation. Zur Kontrolle der hohen Risiken von Unternehmensbeteiligungen, speziell von Frühphasenenfinanzierungen, sind geeignete Gestaltungsmittel und Strategien erforderlich. Diese leiten sich aber von der spezifischen Risikostruktur und der potentiellen Dominanz einzelner Risikoarten ab. Die theoretischen Grundlagenerkenntnisse und empirischen Befunde zeugen jedoch von einer mäßigen Wirkung klassischer risikoreduzierender Maßnahmen für informelle Private Equity-Investitionen, wie Grob- und Detailprüfung der Beteiligungsmöglichkeit, vertraglich vereinbarte Informations-, Kontroll- und Mitwirkungsrechte oder einzelne Portfoliostrategien. Eine Optimierung des Rendite-/Risiko-Verhältnisses von Beteiligungsengagements ist für einzelne Marktteilnehmer aus Personal-, Zeit- und Kostengründen nahezu ausgeschlossen, so daß der Trade-off zwischen Kosten und Nutzen von Kontrollmaßnahmen abzuwägen ist.

Eine alternative, in der wissenschaftlichen Literatur bislang wenig beachtete Strategie zur Verbesserung der Rendite-/Risiko-Relation ist die Nutzung von Business Angel-Syndikaten und -Netzwerken. Die Vor- und Nachteile der…

Schlagworte

Private Equity, Investitionsstrategien, Investitionsinstrumente, Unternehmensbeteiligungen, Asset Management, Finanzierung, Betriebswirtschaftslehre