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Der Einfluss einer Veräußerungsgewinnsteuer auf das Verhalten privater Investoren bei Risiko ist nur selten Gegenstand steuerökonomischer Untersuchungen. Dies ist erstaunlich wenn man berücksichtigt wie unterschiedlich die Wirkungen einer Veräußerungsgewinnsteuer ausfallen können. So kann eine Veräußerungsgewinnsteuer die Wahlentscheidung für eine Anlage, die sich hinsichtlich der Ausschüttungsquote unterscheidet, beeinflussen oder bspw. Auswirkungen auf den Verkaufszeitpunkt und damit die Haltedauer eines Investments haben. Diesen und weiteren Fragen widmet sich die Studie.

Gegenstand der Analyse in Kapitel 3 sind die Investitionswirkungen der Abgeltungssteuer auf die Wahl von Anlageformen mit unterschiedlich hohen Ausschüttungsquoten. In der Untersuchung geht es im Detail um die Frage, ob sich die Vorteilhaftigkeit von Investitionen, die sich durch unterschiedlich starke Ausschüttungsquoten unterscheiden, durch die steuerliche Neuregelung der Abgeltungssteuer verändert hat. Darüber hinaus wird geklärt, welchen Einfluss Unsicherheit auf die Wahlentscheidung eines risikoaversen Investors hat. Die Ergebnisse der modelltheoretischen Untersuchung lassen vermuten, dass die Ausschüttungsquote für die Auswahl privater Kapitalmarktanlagen im System der Abgeltungssteuer an Bedeutung verliert. Während im Halbeinkünfteverfahren Aktien aufgrund der in der Regel hohen Veräußerungsgewinne aus steuerlicher Sicht gegenüber Investments mit geringen Veräußerungsgewinnen begünstigt werden, lässt sich im System mit Abgeltungssteuer kein Vorteil für Aktien ausmachen. Im Gegenteil – durch die definitive steuerliche Belastung von Unternehmensgewinnen profitieren gerade ausschüttungsstarke Finanzinvestitionen bspw. in Form von Genussscheinen. Im Zeitablauf verändert sich die Attraktivität einer Investition aufgrund von verschiedenen Aspekten. Neben Unterschieden hinsichtlich der Höhe der Steuerzahlung wird der Wert einer Investition im Zeitablauf bspw. durch…

Schlagworte

Steuern, Veräußerungsgewinnsteuern, Kursgewinn, Veräußerungsgewinn, Investitionsverhalten, Risiko, Haltedauer, Verkaufszeitpunkt, Ausschüttungsquote, Ausschüttungspolitik, Risikoneigung, Betriebswirtschaftslehre, Abgeltungsteuer, Veräußerungsgewinne